Prevádzka na voľnom trhu, o každom nákupe a predaji štátnych cenných papierov a niekedy komerčných cenných papierov ústredným bankovým orgánom na účely neustálej regulácie peňažnej zásoby a úverových podmienok. Operácie na voľnom trhu sa môžu tiež použiť na stabilizáciu cien štátnych cenných papierov, čo je niekedy v rozpore s úverovou politikou centrálnej banky. Keď centrálna banka nakupuje cenné papiere na voľnom trhu, bude (1) účinkom zvýšenie rezerv komerčných bánk, čo je základ, na základe ktorého môžu rozšíriť svoje úvery a investície; (2) zvýšiť cenu štátnych cenných papierov, čo sa rovná zníženiu ich úrokových sadzieb; a (3) všeobecne znižovať úrokové sadzby, a tým podnecovať podnikateľské investície. Ak by centrálna banka mala cenné papiere predávať, účinky by sa zvrátili.
banka: Operácie na voľnom trhu
Vo väčšine industrializovaných krajín je dodávka bankových rezerv regulovaná hlavne prostredníctvom predaja a nákupu vlády
Operácie na voľnom trhu sa zvyčajne vykonávajú s krátkodobými vládnymi cennými papiermi (v USA často štátne pokladničné poukážky). Pozorovatelia nesúhlasia s vhodnosťou takejto politiky. Podporovatelia sa domnievajú, že obchodovanie s krátkodobými aj dlhodobými cennými papiermi by skreslilo štruktúru úrokových sadzieb, a tým aj pridelenie úveru. Oponenti sa domnievajú, že by to bolo úplne vhodné, pretože úrokové sadzby dlhodobých cenných papierov majú priamy vplyv na dlhodobú investičnú činnosť, ktorá je zodpovedná za výkyvy v zamestnanosti a príjmoch.
